9月9日，A股市场遭遇全面调整，科技成长板块集体下挫引发指数分化，上证指数低开后弱势整理，创业板指受新能源权重拖累领跌逾2%；与之形成鲜明对比的是，港股市场在地产政策利好与科技股反弹推动下延续强势，恒生指数创近四年新高，内房股与黄金板块成为资金主攻方向。

两市呈现"A股调整、港股补涨"的差异化格局，资金避险情绪升温，防御性板块与政策敏感型品种表现突出。

展望后市，市场已进入震荡调整阶段，短期指数波动可能加剧，但结构性机会依然突出。具体看，前期涨幅较大的题材股仍存在回调压力，而具备政策催化与业绩支撑的板块仍具有表现机会。投资者若能合理规避高位题材股，持仓并无系统性风险，可坦然应对调整，等待新一轮上涨行情启动。

主要指数表现

A股方面，上证指数全天低位震荡，收盘跌0.51%报3807.29点；深证成指同步下行，收跌1.23%报12510.60点；创业板指受权重股拖累，收跌2.23%报2867.97点，科创50指数跌2.38%，北证50跌2.1%，中小市值成长股同步回调。

全市场上涨家数1299家，下跌家数4011家，涨停66家，跌停9家；成交额2.15万亿元，较前一交易日2.46万亿元明显缩量。主力资金净流出505.34亿元，科技与新能源板块成为抛售重灾区。

港股市场延续上行态势，恒生指数高开高走，收盘涨1.19%报25938.13点，盘中突破26000点创近四年新高；恒生科技指数表现更强，收涨1.30%报5828.74点，成分股中20只上涨；恒生中国企业指数涨1.32%报9242.40点。大市成交2940.33亿港元，南向资金净买入102.31亿港元，连续三日净流入，科技与地产板块获重点配置。市场呈现"权重引领、结构分化"特征，大市值品种表现优于中小盘股。

行业热点与驱动逻辑

A股市场防御性板块逆势走强，政策敏感型题材局部活跃。万得热门概念指数中，黄金珠宝指数大涨5.15%领涨市场，多股涨停，国际现货黄金突破3650美元/盎司历史高位，美联储降息预期与地缘政治风险推升避险需求；固态电池指数上涨0.89%，相关个股三连板创历史新高，午后冲击涨停，政策推动下行业技术迭代加速；城中村改造指数上涨1.32%，相关个股五连板带动地产链回暖，北京、上海等一线城市放宽限购政策形成持续催化。

港股市场政策受益板块全面爆发，地产与科技双线驱动。内房股掀起涨停潮，多股大涨超10%，深圳取消部分区域购房限制、降低首付比例的政策组合拳，显著提振市场对"金九银十"销售旺季的预期；黄金股同步走强，多股涨超7%，贵金属板块延续A股强势逻辑；互联网医疗股午后发力，多股涨超6%，政策规范处方药网络零售与创新药需求增长形成双重利好。科网股中多股涨超3%，资金对AI应用与电商复苏逻辑认可度提升。

领跌板块与驱动逻辑

A股科技成长板块遭遇重挫，前期热点集体退潮。万得热门概念中，CRO指数跌3.56%，多股跌超6%，行业面临创新药研发投入增速放缓与估值消化压力；半导体设备指数跌3.16%，产业链个股走弱；消费电子指数受苹果概念股拖累，多股跌超8%，市场担忧消费电子需求复苏不及预期。资金面显示，科技板块单日净流出超200亿元，机构对高位成长股的持仓调整仍在持续。

港股市场少数板块表现低迷，结构性分化显著。苹果概念股集体下挫，多股跌超5%，市场担忧iPhone16系列备货量下调；稀土概念股受新能源需求增速放缓影响，相关个股跌超6%；生物医药股延续调整，多股跌超4%，与A股CRO板块形成共振下跌。上述板块调整主因前期涨幅较大叠加短期基本面缺乏亮点，资金借市场强势进行高低切换。

投资策略建议

当前市场处于"A股调整整固、港股估值修复"的差异化阶段。A股方面，科技成长板块的调整尚未结束，龙头股的补跌效应可能延续，但成交量连续两日缩量显示做空动能边际减弱。配置上建议转向防御与政策双主线：一是关注黄金、银行等避险板块，贵金属板块可跟踪国际金价突破后的趋势性机会；二是布局地产链及城中村改造题材，相关标的兼具政策催化与业绩弹性；三是左侧关注半导体设备等科技板块的超跌机会，待市场情绪企稳后择机介入。

港股市场在政策与资金双轮驱动下仍具上行动力，重点把握三条主线：内房股及物管板块的估值修复机会，龙头企业受益于核心城市政策放宽；恒生科技指数中的优质标的，平台经济龙头业绩改善确定性较强；黄金及贵金属板块的趋势性行情，相关标的兼具资源属性与估值优势。操作层面需优先选择资金持续流入、政策催化明确的细分领域，避免追涨近期翻倍品种。

整体来看，市场风格正从"科技主导"向"政策驱动+避险防御"切换，投资者需降低仓位集中度，关注A股地产与黄金、港股科技与内房的结构性机会，同时警惕美联储政策动向与地缘政治风险对市场情绪的扰动。