t11p577

十大机构论市：A股已开启全面慢牛趋势调整是逢低布局机会2025-08-04　　上周沪指下跌0.94%，深证成指下跌1.58%，创业板指下跌0.74%。本周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。　　华金策略：A股已开启全面慢牛趋势调整是逢低布局机会　　当前来看，A股可能已开启全面慢牛趋势。(1)比照美股全面慢牛的历史经验，当前A股已经具备了开启全面慢牛的条件。一是我国经济和盈利基本面持续处于修复趋势。二是当前A股分红规模和分红率持续上升。三是当前流动性维持宽松趋势。(2)比照形成A股全面快牛和结构性慢牛的条件来看，当前可能均不完全符合：一是A股情绪和估值已经处于中性水平，924重大政策出台后当前已经处于政策的平稳期。二是反内卷政策下，经济和盈利可能处于回升周期中，基本面的预期较之前有所改善，政策和流动性持续宽松，结构性慢牛可能转成全面慢牛。　　中信策略：目前重点关注的依然聚焦在AI、创新药、资源、恒科以及科创板　　行情的定位决定了主导资金的行为，资金的行为决定了上涨的行业结构及模式。历史上增量流动性驱动的行情中，领涨行业大都是持续集中，而不是高切低轮动；背后的本质是资金对效率的追逐，更倾向于高共识品种，而非在低位品种里“蹲变化”。7月的行情演绎也验证了这一点，行业逐步向趋势性品种聚焦，而高切低模式效率偏低；近期增量流动性边际上有所放缓，行情需要降温才能行稳致远。目前我们重点关注的依然聚焦在AI、创新药、资源、恒科以及科创板。　　申万宏源策略：牛市中的调整波段　　短期调整的背景是，市场轮涨补涨行情充分演绎，市场稳定性略有下降。7月政治局会议和中美新一轮谈判并非低于预期，只是未提供新的突破线索。带领市场进一步突破的主线结构尚未确立，市场调整回归震荡市。在调整波段中，市场将会消化2025下半年经济增速预期回落+政策重点仍偏向调结构的预期。8月市场回归震荡市，9月3日阅兵前可能还有上涨波段。中期观点不变：时间是牛市的朋友，核心是时间是基本面改善和增量资金流入A股的朋友。维持25Q4好于25Q3的判断，2026年会更好的判断。　　兴证策略：坚定多头思维布局低位成长　　支撑本轮行情的核心逻辑依然未被破坏，短期扰动带来的震荡、休整的意义在于，在消化此前的涨幅、让市场的情绪得以平复的同时，更加是一个让市场理顺思路、让中长期主线在震荡中逐渐浮现的过程，有利于行情中长期的发展。并且，后续依然有较多提振市场信心的潜在催化，新一轮行情随时可能启动。无论是8月GPT5发布等产业趋势的催化、中美贸易商谈情况的落地，以及可能的“反内卷”政策的进一步部署、9月美联储的降息，还是9月3日大阅兵、10月“五年规划”会议等支撑国内中长期的宏大叙事，当前市场对于有利于风险偏好的政策和事件反应愈发积极，这些重要事件很可能就是新一轮股市向上的信号。　　银河策略：8月预计市场维持在震荡偏高中枢运行聚焦政策预期+中报披露　　8月聚焦政策预期+中报披露：7月30日，中央政治局会议召开，作为部署下半年经济工作的重要窗口，会议围绕扩内需、科技创新、反内卷、对外开放、稳地产等方向持续发力。会议延续把资本市场放在重要位置。相比于4月中央政治局会议“持续稳定和活跃资本市场”的表述，本次提出“增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头”。同时，8月正值中报集中披露期，后续关注业绩确定性较强或超预期的细分方向。　　招商策略：先抑后扬蓄力新高　　展望8月，市场可能会呈现指数在8月中上旬呈现震荡的格局，在8月中下旬重新回归此前的上行趋势，并可能继续创新高。从目前基本面的趋势来看，上半年整体保持了总需求回升的态势，目前来看，经济仍然呈现政府支出发力，出口尚可，地产和投资承压的局面。7月政治会议基调积极，偏重中长期部署，增量信息有限但符合预期。按照目前的经济形势，二季度上市公司财报仍将呈现经营性现金流量边际改善，而资本开始回落的趋势，预计龙头上市公司(以沪深300非金融建筑为代表)将会进一步确认自由现金流改善的趋势。　　浙商策略：短线调整中线无碍先观望、再择机　　本周受美元大涨、龙头板块港股创新药冲高回落等因素冲击，市场整体以调整为主。展望后市，大盘在冲高回落后已确立短期调整趋势，预计调整将持续2周左右。但同时市场依旧在上升趋势中，上证指数20日均线、下方缺口、上升趋势线都是有效技术支撑；而即便趋势线被击破，上证60日均线依旧是有效的中线支撑，因此大盘总体无忧，“慢”牛行情依旧可期。配置方面，基于“短线调整中线无碍，开仓需要两个条件”的判断，建议坚持当前中线仓位，若满足两个条件(指数在调整期内守住上升趋势线+美元对人民币离岸汇率掉头向下)，则可以增加短线仓位。行业配置方面，继续采取“1+1+X”均衡配置(大金融中银行、券商+军工/计算机/传媒/电子/电新等科技成长)，但需要注意积极挖掘年线上方低位个股，做好板块内“高低切”操作。　　国金策略：调整过后盈利回升仍是趋势　　在A股ROE确认触底回升前，市场往往会出现估值贡献提升、行业轮动加快的特征。基于政策预期的供给侧急涨急跌的主题行情在2016年4月也曾出现，但主题行情的回落不是结束，而是真正基本面行情的开始。海外衰退交易并不意味着一定出现衰退，7月美国经济已经出现边际好转的迹象。如果较差的读数换来了降息，这可能会和正在形成的美国制造业投资趋势形成共振。调整过后，盈利回升仍是趋势。　　中泰策略：7月政治局会议对A股市场影响几何？　　7月30日中共中央政治局会议顺利召开，释放了当前和未来中国经济发展的关键政策信号。会议明确指出，“我国经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效，主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展”，展现出“强大活力和韧性”。与4月底政治局会议当时仅表示“经济呈现向好态势”相比，本次会议措辞更为乐观自信，传达出政策层对未来经济形势向好的坚定判断。我们认为，7月政治局会议展现出较强的政策定力，对“反内卷”的表述温和，市场风格或将由周期驱动转向科技创新驱动，在此背景下，我们继续维持对科技板块(AI、机器人)、恒生科技指数、港股红利板块(公用事业、社会服务)及券商板块的配置建议不变。　　长城策略：8月政策发力和积极态势未改(附月度金股)　　国内来看，经济数据整体平稳且具备韧性，前期稳增长政策效果已逐渐消化，“反内卷”、进阶的扩内需等新一轮宏观政策将继续加码发力。8月进入中报业绩验证期，对市场有一定的考验，重点关注业绩延续高景气以及超预期的行业及个股机会。海外方面，7月美联储议息会议继续按兵不动，美国通胀数据有所超预期，年内降息预期再度有所放缓。关税方面，7月31日，美国修改了对数十个国家的“对等关税”，税率从10%到41%不等，新的“对等关税”将于8月7日实施。关税谈判进展可能再度对市场风险偏好形成扰动。

最高点收盘，明天上涨继续！​​​​今天，上证指数低开高走，开盘3547点，就是全天最低点。上午探底企稳后，缩量震荡。中午收盘说了，下午应该已经企稳，如果量价配合好就能继续上涨。下午大盘继续上涨，2点左右开始上涨最高到了3583点。大盘在最高点收盘。看了一下，平常关注的10个指数里，有6个指数是最高点收盘，还有4个指数接近高点收盘，预示明天还能继续上涨。今天为啥下午2点突然上涨。看了一下港股，也是上涨，但是不明显。或许下午会有利好出来。不过不管什么原因，能够上涨总是好事，哪怕只是到了二十日线反弹一下。

【今日A股速评】本次整体性调整，持续了2.5个交易日。“短调快上”特征明显。量能相较于上一个交易日，萎缩近千亿，因为前两个交易日和今天上午跑出去的人，很多不会这么快跑回来，他们还要再“观察观察”。所以明天市场继续向上的话，能吸引到这些出去的资金回归。今天或者明天晚上有空的话，我会开一期视频。a股A股

午评：A股早盘如期低开反弹，成交量继续萎缩怎么看？朋友们开听听莎莎怎么分析上午收盘了三大指数，涨跌不一，截止上午收盘上证指数微涨0.2%，深圳成指微跌0.28%，创业板指跌0.49%。截至上午收盘两市的成交额9,324亿，比上一个交易日巨幅萎缩757亿。截至上午收盘两市上涨的家数2795家。下跌的家数2370家。从上午的走势来看，上证指数还是如期走出了低开反弹的走势。而且今天上午的走势有三个看点：第一，今天市场的最低点3547点，理论上来说，应该回踩7月21号缺口上沿3542点。但是市场指数没有到3542就立即反弹，证明反弹具有一定的积极性，和迫切性。第二，今天两市的成交额大幅度的萎缩，如果我们从深成指创业板指的角度来看，深成指创业板指今天早盘的波动幅度都非常小。创业板指的波动幅度只有0.58%，深成指的波动幅度只有0.47%。缩量小k线是经典的短线见底信号。第三，今天早盘港股恒生科技指数低开超0.6%，但是低开之后立即回补低开的缺口，并且早盘涨幅。比较明显，目前的涨幅是超过了0.8%。这意味着港股恒生科技指数有望走出短线反弹行情。而如果港股恒科走强，那么A股走强的逻辑将会得到新的佐证。所以，从今天上午市场的走势来看，莎莎认为上午走的其实是非常不错的。我们可以看到市场非常积极的止跌的状态。尤其是在周五晚上美股大跌之后，A股也仅仅只是开盘展现出了低开的态势。这也是符合莎莎的预判。那么接下来市场止跌成功了吗？莎莎个人认为市场止跌成功的概率是非常大的。接下来我们就看市场反弹的力度以及反弹的压力点。如果反弹力度比较强的话，市场指数甚至有可能回到3600点的上方。但是如果反弹力度相对较弱，我们就先看3577点压力点。总之走一步看一步。有什么新的观点，莎莎也会第一时间发文告诉大家。大家保持关注。最后莎莎想凡尔赛一下，上周莎莎就开始和大家讲到了游戏板块，成为今天市场涨幅最靠前的板块之一。而在星期六莎莎和大家讲到的四大方向之一的军工概念在今天也是两市涨幅居前。作为一个纯技术派的老手，我想这个表现还是在水准之上的。中午的收盘点评和大家说到这里，点赞，评论加关注就是对我这个纯技术派的最大支持。

A股今天市场又增加流动性了，村里还是呵护市场的今天又净投放了490亿的流动性，最近A股在调整，成交量也越来越低，主要就是现在A股没有方向，没有带领A股上涨的板块。自从基建板块热度过去之后就没有能够炒起来的板块，政策上面也没有特别明确的方向。​今天增加市场的流动性就是希望能够带动市场的获利，把板块和概念再次激活。村里这次是想搞好资本市场的，所以一直在呵护市场，但这段时间确实政策有点空窗期，所以指数也跟着调整了。上证指数a股

所谓“牛市”赚钱并不容易，要非常小心，可能是一个不好赚钱的牛市a股前一阵子，市场上流传着“牛市来了”的说法。我就感觉要跌，因为一直没有像样的调整，4月7日以来，上证最大回调才2.5%。最近几天有个稍大的调整了，上证3636跌到3547，跌了有2.5%，港股调整要更大一些。虽然还不是很大跌幅，但已经让市场冷静了一些。我是感觉很不好说，不少判断都很迷糊。例如白酒股，市盈率低分红率高，跌了不少了，后面到底是涨还是跌？真的说不准。再如微盘股，涨个没完没了，市盈率已经高到没法扯了，泡沫很大了。是继续涨瞎炒，还是忽然暴跌见顶？说不清楚。再如银行股，涨了50%以上了，又回调了一些，后面怎么走？继续买进能赚钱，还是和以前一样买进要很长时间不涨，还是买了会套了赔钱？这都不好判断。再如创新药，港股指数已经翻倍，下面是继续大涨，还是见顶下跌？也有争议。人们需要去做这些判断，可能对，也可能不对。但明显没有一致预期，不会一哄而上，而是各走各路、买家卖家互道傻逼。虽然资金整体上看好股市，从银行转过来的趋势，能看见了，牛市概率不小，但可能不好炒。判断错了，没搞对板块，还会赔了。例如说是牛市一段时间的，拿白酒的还赔钱。

缩量了，不要有太高的预期，全天1.5万亿以上。只有沪指红，银行出力了；军工是主力军，创新药跌加军工或者叠加三胎的个股依然强势。周末，731更新上映时间918，小哪咤再度重相逢，传媒高开，部分回落，部分强势。缩量至1.5亿，不能支持多板块上涨，军工和药也是防御板块，逻辑明摆着，要么空仓，要么主线，别跑偏了。60分钟，顶背驰，由于量能欠佳，不一定化解得了；30分钟，凭经验，也得MACD二次金叉；15分钟，底背驰，如果上不了MACD0轴，还会再度向下，届时就考验缺口的支撑力度了。5分钟，上了中枢，起码跌不深了；1分钟，最新的中枢已成，希望可以拉上去吧。好消息不断上周五里面关注的$北方长龙sz301357$现在盘中强势向上，恭喜介入友友。爽歪歪！夸周的爱！上证指数今日看盘a股

【A股开盘：三大指数集体低开】8月4日，A股开盘，上证指数低开0.36%，深证成指低开0.53%，创业板指低开0.66%。​​​

上证综指ETF（510760）业绩比较基准为上证综合指数收益率，管理人为国泰基金管理有限公司，基金经理为梁杏、吴中昊，成立（2020-08-21）以来回报为32.55%，近一个月回报为3.73%。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大...

8月4日，上证指数ETF（510210）开盘跌0.22%，报0.894元。上证指数ETF（510210）重仓股方面，农业银行开盘涨0.16%，贵州茅台跌0.14%，中国石油跌0.82%，长江电力跌0.32%，招商银行跌0.25%，中国电信跌0.27%，中国银行跌0.18%，...